宏观经济不确定性8月引发市场避险情绪，打压伦敦金属交易所(LME)基本金属，三个月期铝CMAL3和三个月期镍CMNI3跌至2010年底的水平。

三个月期铜CMCU3相对更有韧性，仅跌至略低于每吨9，000美元，不外市场也不确定毕竟铜价会再次冲击10，000美元上方的高位仍是继承下跌。

山东精密钢管市场则没有下跌之忧，两个现货价格指数皆触及5月中以来最高位。普氏含铁量62%的山东精密钢管指数IODBZ00-PLT目前报每吨180.25美元，TheSteelIndex含铁量62%的山东精密钢管指数IO62-CNI=SI报178.30美元。

**需求强劲**

山东精密钢管价格上涨很好理解。国际钢铁协会最新数据显示，7月全球粗钢产量状况良好。

7月年化产量较6月小幅下降3.4%，不外这也在预料之中，受北半球夏季的"正常"季节性放缓影响。

不外年初至今，季节性因素的拖累很小。7月全球粗钢产量较上年同期增加11.5%，产能利用率为79.7%，较上年同期上升4。9个百分点。

中国还是拉动全球粗钢产量的火车头。7月中国粗钢产量较上年同期上升15.5%。

中国钢铁产业协会最新数据显示，8月上旬预估全国粗钢日均产量194.19万吨，年化产量逾7亿吨。

夏季很快就要结束，而近期山东精密钢管价格上涨看起来反映了中国钢厂重建库存，符合"正常"的季节性规律。

中国建筑业仍很繁荣，足以抵消任何制造业的疲软。

今年汽车产量增速下降至6%，汇丰(HSBC)8月23日宣布的采购经理人指数(PMI)数据显示，制造业流动仍在降温，拖累扁钢产品的需求。

与之相反，7月中国固定资产投资增幅仍高于25%，房地产开发投资同比增长33.6%。

可能媒体更多地在关注中国政府的保障房建设，不外如斯高的投资增速表明建筑业的繁荣仍具有非常广泛的基础，从而带来长材钢的强劲需求。

**供给低迷**

山东精密钢管供给则维持不变。尽管年内迄今中国粗钢产量较上年同期增幅逾10%，山东精密钢管入口却一直滞後。

1-7月，中国山东精密钢管入口量同比增幅不足8%，7月较上年同期的增幅进一步下降。

其中的重要原因是，印度卡纳塔卡邦禁止山东精密钢管出口，导致中国从印度入口的山东精密钢管量大幅下降24.6%。

不外澳洲产量受年初的洪水影响，导致中国从澳洲入口的山东精密钢管量仅小幅增加5.5%也是原因之一。

中国相应地扩大了海外山东精密钢管入口的渠道，并全力晋升海内产量。

7月中国山东精密钢管产量较上年同期上升21.7%。1-7月山东精密钢管产量较上年同期增加21.9%。

尽管海外供给瓶颈导致中国不得不依靠本钱较高的海内矿，但山东精密钢管价格看起来仍受到坚强支撑。

**信号杂乱**

中国需求非常强劲和供给有限的情况与铜市非常相似。那毕竟是山东精密钢管仍是铜传递出的是"准确的"信号?

多头会以为是山东精密钢管。由于尽管山东精密钢管互换市场日渐壮大，投资基金仍很少介入山东精密钢管市场，所以价格更多地反映供求基本面，受风险偏好上升和下降的影响较小。

不外缺乏上市交易合约，意味着山东精密钢管和钢铁是滞後的指标。

近期铜价疲软可能主要由于投资者人气不振，而非"基本面";但是投资经理们担忧接下来的情况，尽管今年上半年制造业很强势。

不外山东精密钢管和铜发出的信号不合不会长期存在。跟着"基本面"重新占主导地位，铜或者是其他基本金属料将反弹，这也是仍旧为数众多的多头们的期望。

市场远景也可能变得相称糟糕。假如真是这样，也可能不会最先在中国泛起。尽管中国事当前全球钢铁出产大国，但发达国家也不容忽视。

7月欧洲核心国家粗钢产量上升6%，北美产量上升10%。这两个地区也是宏观经济担忧的起源地。两地未来的粗钢产量值得紧密关注。

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