中短期内传导至新开工以及产业链上游,配合强度足够的基建投资,钢铁需求将迎来反击窗口。需求扩张必定伴随着产业链存货重建,目前钢铁低存货水平提供了优越的库存环境,存货重建将放大需求力度,钢铁产业链订单将在中短期迎来扩张时段;
供需周期错位酝酿大级别行情:大级别的涨跌一般来自供需周期的错位,如2012年产能大量释放叠加需求低迷的结果是行业巨亏,2014年产能收缩叠加需求正增长的结果是利润复苏。2016年新增产能极少,且市场化淘汰、供给侧改革助力产能退出,供给端处于收缩周期,若需求扩张周期实现,供需周期错配,则钢价、矿价和利润有望出现大级别反弹。对于级别预判,2015年2月底我们曾发报告《牛鞭效应III》预计15年二季度矿价反弹$20,当时仅依靠存货周期和旺季的力量。如今钢铁、矿石拥有更优越的产能环境,再配合需求反击,价格反弹力度理应不小于当时行情级别;
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